Volkswagen-skandalens inverkan på den tyska ekonomin

närvarande

Den 18 september 2015 fördömde en rapport från Environment Protection Agency förfalskningen av koldioxidutsläppsdata från de fordon som marknadsförs av Volkswagen-koncernen i USA. Dagarna efter denna publicering spreds misstankarna redan till resten av de länder där affärsgruppen bedriver sin verksamhet och bolagets aktier rasade på Frankfurtbörsen.

Till denna skandal kommer den som Deutsche Bank genomförde i år för manipulation av räntor och de utredningar som Siemens har utsatts för de senaste åren för påstådda mutor. I detta sammanhang verkar det som om trovärdigheten hos de viktigaste tyska affärsgrupperna är tveksam, och det finns många som undrar om dessa problem bara är specifika fall eller snarare brister i den tyska ekonomin i sig.

Volkswagenfabrik i Wolfsburg

En av grundpelarna i tysk ekonomisk tillväxt från slutet av 1800-talet fram till idag är konceptet vertikal integration, det vill säga en marknad med få men stora företagsgrupper som direkt kontrollerar alla eller de flesta av produktens produktionsfaser. till konsumenterna. Även om det är sant att Tyskland har genomgått förändringar sedan dess (med större öppenhet för utländsk konkurrens och en växande trend mot outsourcingprocesser), har huvuddragen i dess produktionsmodell kvarstått fram till idag.

I första hand leder detta till holdingbolag som monopoliserar de viktigaste varumärkena inom sina respektive sektorer, främst dedikerade till tillverkning av fordon, maskiner, elektronisk utrustning och kemiska produkter. För det andra genererar dessa affärsgruppers verksamhet en dubbel positiv effekt på ekonomin: den har en kraftfull multiplikatoreffekt på andra sektorer (det vill säga att de förnödenheter som krävs för produktion stimulerar aktiviteten hos dess leverantörer) och dess stora storlek varierar. utvecklingen av en stark banksektor för att finansiera sin verksamhet, utan att ha andra hjälptjänster. Till detta ska läggas exportyrket för dessa företag, av vilka många har en bred internationell närvaro och vars konkurrenskraft mer baseras på generering av mervärde (det vill säga på teknisk innovation och produktdifferentiering) än på minskning av produktionskostnaderna .

Vi har alltså en grov uppfattning om den tyska ekonomiska strukturen: en oligopolistisk ekonomi av stora företag, industrimän och exportörer, stödd av en oligopolistisk finanssektor och av utvecklingen av ny teknik. Så här hade Tyskland 2013 lyckats bli den andra industriproducenten i världen (bara efter Kina), medan dess finansiella system samma år var den tredje exportören av kapital i ackumulerade investeringar (efter USA och Storbritannien) .

Denna produktiva modell, tillsammans med frågor som politiskt ansvar eller finanspolitisk disciplin, har gjort Tyskland till ett av de mest välmående länderna i Europa under 1900- och 2000-talen. Till och med effekten av den globala krisen 2007 var mindre än i andra stater i Europeiska unionen, särskilt när det gäller förstörelse av jobb. De senaste åren har dock visat att den tyska ekonomin, långt ifrån perfekt, inte heller är utan sina svagheter.

Den kanske största bristen i den tyska produktionsmodellen är just det överdrivna beroendet av stora industri- och finanskoncerner som motorer för investeringar och sysselsättning, förutom att vara landets främsta exportörer. En skandal i ett av dessa företag kan därför få mycket större effekt på ekonomin som helhet. Till detta ska läggas den rigida skattedisciplinen, som, även om den har en positiv effekt på statens finanser, ibland kan generera ett alltför stort beroende av privata investeringar, som till sin natur vanligtvis är mycket mer volatil än offentliga investeringar.

Under de senaste åren har det förekommit några skandaler som Siemens mutor av de grekiska myndigheterna 2008 och de brasilianska myndigheterna 2011, samt Deutsche Banks manipulation av libor (referensräntan på den brittiska interbankmarknaden) i 2015. Men den största skandalen har utan tvekan varit förfalskning av CO2-utsläpp från Volkswagen-koncernens fordon, både på grund av mängden möjliga böter och företagets vikt inom ekonomin tyska: Detta är den största affärsgruppen i ett land vars BNP är utgörs av 40 % export, och 20 % av dessa (det vill säga 8 % av BNP) tillhör fordonsindustrin.

Dessutom, enligt AXA IM-studier, har den tyska bilindustrin för närvarande en multiplikatoreffekt på 1,6, vilket innebär att för varje ökning eller minskning av produktionen i denna sektor kommer resten av ekonomin att drabbas av en 60% förstärkt effekt. Uppskattningar av Volkswagen-skandalens inverkan på tysk BNP sträcker sig från en 0,1 % nedgång i tillväxten till de mest pessimistiska prognoserna som höjer denna minskning till 1,1 %. Med tanke på att den tyska regeringen förväntar sig en tillväxt på 1,7 % för ekonomin som helhet under 2015 är detta ingen liten fråga.

Den grundläggande frågan i denna serie av skandaler som har skakat de tyska huvudföretagen handlar inte så mycket om de specifika fallen utan om huruvida detta är ett problem som kan skada Tysklands produktionsmodell på lång sikt. Idag verkar denna hypotes ganska osannolik, eftersom det är en utvecklad ekonomi med enorm potential i både fysiskt och mänskligt kapital, och med en innovativ förmåga som visats under de senaste decennierna. Till skillnad från andra industriländer (som Kina, Indien och länderna i Sydostasien), vars strategi är baserad på massproduktion till låg kostnad, har den tyska industrin sin framgång att tacka teknisk innovation och kvaliteten på sina produkter. I ett sådant sammanhang är sannolikt det verkliga problemet att reda ut tvivel om tillförlitligheten hos sina varumärken för att återvinna marknadernas förtroende, och inte att förändra en produktionsmodell som hittills gett stora resultat.

Tagg:  administrering bokföring ranking 

Intressanta Artiklar

add